央行“1.5万亿红包”降准，票据市场有哪些利好？

2019-01-11 11:04 易库易

央行1月4日下午发布公告，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，降准将释放资金约1.5万亿元。

央行公告称，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益。

节前释放流动性的原因是什么？

原因1：春节就要来临了，节前存在资金缺口。

春节前基础货币缺口约为4-4.5万亿左右，这就需要央行通过货币政策工具进行提前的对冲。春节是我国最隆重的节日，全民狂欢，而这期间需要大量的基础货币，然而今年春节前的基础货币还存在巨大的缺口。

原因2：市场需要保持一定的流动性。

在2018年末，国家统计局发布12月的PMI数据，数据显示12月PMI已经向下突破50的荣枯线，2018年12月官方PMI录得49.4。（PMI指数是反映经济变化趋势的重要数据，PMI指数50为荣枯分水线。）

这意味着，经济下行压力有进一步加大的迹象，未来有通缩的风险，需要央行释放流动性缓解市场困局。需要国家通过货币政策来给市场托底，市场需要保持一定的流动性，不至于变成一潭死水。

对票据市场带来哪些影响？

央行降准对票据市场肯定是重大利好，降准后，银行的可贷资金数量会相应增加，信贷规模扩大，特别是对一些资金相对不是特别充足的中小银行，会有更多的资金在配套在银行票据融资业务上来。

银行对申请开票的企业给予授信额度、保贴额度也能在一定程度上调高，尤其是在商业承兑汇票业务，这会大大解决开票企业融资难的问题，缓解企业流动资金的压力。

同时，银行FTP（内部资金定价）可能会下调，银行的资金成本会降低，贴现利率会下跌，节省了票据贴现的成本，融资贵的问题得到缓解，这对贴现企业来说无疑又是个利好消息。

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