开票贴现量大涨，年底票据双“翘尾”原因是什么？

2019-01-17 10:40 易库易

票据作为一种中短期融资工具，在2018年呈现大幅增长态势，尤其去年11、12月份，呈现年底开票、贴现双“翘尾”的现象。

央行公布的《金融机构人民币信贷收支表》可以看出，2018年11月份的企业票据融资额度较当年1月份增加1.52万亿元，增幅38.78%。

而上海票据交易所近日发布数据显示，去年12月票据承兑和贴现金额分别为2.15万亿元、1.22万亿元，较11月分别环比增长27.08%和19.76%，延续了11月份高增长的态势，呈现年底开票、贴现双“翘尾”的现象。

为什么票据会成为贷款这一传统信贷方式之外，促进信用投放、弥补企业融资需求的重要角色？今天小易跟大家简单探讨一下：

1、票据贴现较为市场化，贴现利率低。2018年下半年以来，人民银行多次释放流动性，市场资金整体充裕，票据贴现的年化利率降至3.4%、3.5%左右，比贷款的利率低很多，这也是企业积极去开票、贴现的动力。

2、企业融资工具的票据化趋势显现。相较于审批周期较长的贷款业务，越来越多企业开始意识到电子化票据业务的便捷性；特别是在经济下行压力下，企业从财务成本等因素考虑有动力去开具承兑汇票，可延缓付款的时间，降低企业融资成本。

3、离不开银行对票据业务的重视。一是为企业开具承兑汇票，银行可以赚取手续费，二是开票企业的保证金可记入存款，三是进行的票据贴现可计入贷款。这“一举三得”的效果都能大大促进银行对票据业务的重视，尤其面临年终决算的压力，部分银行存在存款和贷款规模冲量的行为，更会加剧年底票据“翘尾”的现象。

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